公募基金在個人養(yǎng)老金承擔投資管理+投資顧問角色

個人養(yǎng)老金時代已經(jīng)啟動，作為普惠金融的典范，公募基金必然能起到重要作用，在其中擔任投資管理者、投資顧問者、投教宣傳者等角色。

廣發(fā)基金養(yǎng)老金部就直接表示，參考海外成熟經(jīng)驗，未來國內(nèi)公募基金參與個人養(yǎng)老金，或?qū)⒊袚顿Y管理和投資顧問的角色。首先，國內(nèi)公募基金憑借出色的主動投資管理能力，已經(jīng)在國內(nèi)第一支柱基本養(yǎng)老基金和第二支柱年金基金投資管理中發(fā)揮了主力作用，為養(yǎng)老金保值增值提供了良好保障。未來在個人養(yǎng)老金的管理中，公募基金將繼續(xù)發(fā)揮優(yōu)勢，承擔起穩(wěn)健運營、保值增值的投資管理角色。其次，從國際經(jīng)驗來看，養(yǎng)老金投顧可以通過更加科學(xué)和專業(yè)的方法為投資者提供定制化的投資建議，從而有效彌補居民金融素養(yǎng)不足形成的投資障礙。投顧服務(wù)目前在美國養(yǎng)老金市場發(fā)揮著很大的作用。

南方基金副總經(jīng)理俞文宏也有類似觀點，首先，公募基金的優(yōu)勢在于專業(yè)投資研究團隊的培養(yǎng)和搭建。投資管理能力是資產(chǎn)管理機構(gòu)賴以生存的核心技能。其次，公募基金能夠為投資者帶來類別豐富的產(chǎn)品選擇。再次，公募基金將繼續(xù)把嚴謹?shù)娘L(fēng)控體系運用于養(yǎng)老資產(chǎn)管理中。另外，公募基金有著較為豐厚的投資者教育經(jīng)驗，能夠幫助投資者認識自身的養(yǎng)老需求。最后，公募基金的投顧技術(shù)能夠幫忙投資者選擇適合自己的產(chǎn)品。

匯添富基金、嘉實、平安基金也有類似觀點。如匯添富基金表示，首先，公募基金可以成為個人養(yǎng)老的主要投資選擇之一，幫助實現(xiàn)養(yǎng)老資金保值增值。其次，公募基金可以為養(yǎng)老投資提供基于資產(chǎn)配置的投顧服務(wù)。此外，公募基金可以積極推行投資者教育，培育投資者長期投資的理念；基金行業(yè)可以積極參與養(yǎng)老政策的研究，為完善養(yǎng)老體系建言獻策。

嘉實基金也認為，經(jīng)過多年的健康發(fā)展，公募基金憑借完善的制度設(shè)計、成熟的投研體系和豐富的產(chǎn)品線布局，有條件也有責(zé)任承擔起服務(wù)老百姓個人養(yǎng)老投資的重任。當下，一方面，公募基金應(yīng)繼續(xù)完善自身投資管理能力、優(yōu)化相關(guān)產(chǎn)品布局，探索在個人養(yǎng)老金顧問服務(wù)等方面的服務(wù)能力；另一方面，由于居民在金融投資方面的基礎(chǔ)知識仍比較有限，居民對養(yǎng)老金融服務(wù)和產(chǎn)品依然缺乏深入了解，公募基金行業(yè)也應(yīng)發(fā)揮自己的專業(yè)優(yōu)勢，積極參與與服務(wù)于養(yǎng)老三大支柱養(yǎng)老體系相關(guān)的投資者教育。

一方面，公募基金通過專業(yè)投資幫助養(yǎng)老資金實現(xiàn)長期的保值增值；另一方面，養(yǎng)老資金作為長期資金，為基金行業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展提供了基石型資產(chǎn)，促進了資本市場的健康有序發(fā)展。公募基金在海外養(yǎng)老金第三支柱中扮演重要角色，在我國個人養(yǎng)老金建設(shè)中，也將大有可為。華夏基金表示，美國共同基金行業(yè)發(fā)展的歷史經(jīng)驗看，養(yǎng)老金與公募基金呈現(xiàn)出互相促進的緊密聯(lián)系。

興證全球基金FOF投資與金融工程部副總監(jiān)朱興亮表示，公募基金本身已經(jīng)是國家一、二支柱養(yǎng)老體系的重要參與者。公募基金作為普惠金融的典范，勢必在未來第三支柱個人養(yǎng)老金建設(shè)中扮演更加重要的角色。自2018年9月國內(nèi)第一只養(yǎng)老目標FOF成立，迄今已經(jīng)有三年多的時間了。截至今年11月底，全市場養(yǎng)老FOF基金數(shù)量達163只，規(guī)模合計936.42億元，其中成立滿1年以上的養(yǎng)老目標FOF平均年化回報達到12.29%（銀河證券數(shù)據(jù)），持有人戶數(shù)合計超250萬（2,525,736戶）。這是一個良好的開端。

此外，上海證券基金評價研究中心高級基金分析師姚慧博士提出，公募基金可以通過加大投資標的的探索，為投資者提供更豐富的產(chǎn)品、更有吸引力的投資收益。從當前產(chǎn)品的業(yè)績比較基準來看，養(yǎng)老FOF絕大部分投資于A股和我國債券市場。隨著我國金融市場的開放程度越來越高，海外市場投資的可能性和必要性都大大增加，公募基金通過QDII產(chǎn)品，積累了投資海外的經(jīng)驗，可以順其自然地進一步延伸到養(yǎng)老FOF領(lǐng)域。以美國為例，個人養(yǎng)老金賬戶持有的美國股票型共同基金中，76%的基金僅涉及美國國內(nèi)股市，24%基金涉及全球股票市場。