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焦炭价格炼焦煤钢厂产业链状况不佳煤焦有望进一步下探dd-【新闻】

发布时间:2021-04-11 15:17:15 阅读: 来源:欧式琉璃瓦厂家

焦炭 价格 炼焦煤 钢厂 产业链状况不佳 煤焦有望进一步下探

近期煤焦钢产业链出现一定分化,螺纹钢和铁矿石期价跌幅较大,焦煤焦炭偏底部震荡。我们从终端需求角度看,房地产市场不景气,导致钢市后期不容乐观,整个产业链都将受到拖累,预计未来煤焦价格继续下行是大概率事件。

终端需求——房地产市场景气度欠佳

今年以来,房地产市场景气度欠佳。从春节后开始,全国房屋新开工面积和商品房销售面积累计同比均呈现负增长,目前状况仍未明显好转。最新公布的5月百城新建住宅价格指数环比下跌0.32%,这是2012年6月以来首次出现环比下跌的情况。后期一旦房价下跌预期强化,则房地产行业去杠杆的速度将加快。房地产市场的疲软状态将间接影响焦炭需求。

下游市场——钢价弱势运行

由于海外矿山供给增加和下游需求低迷,铁矿石价格近期大幅下跌,钢市受此拖累也弱势运行。最新数据显示,铁矿石港口库存持续高位运行,铁矿石市场去库存任重道远,钢价成本重心有望继续下移。而进入6月,钢铁行业的终端需求将季节性转弱,整体钢铁行业销售还将疲弱。库存方面,今年钢材社会库存同比有所下滑,但是对于钢市的支撑作用有限,因为社会库存下降是行业洗牌的结果,社会库存的蓄水功能与往年相比减弱。而钢企受制于库存和资金压力,降价促销的意愿将增强。

煤焦价格——供应回升,库存偏高

供应方面,由于今年煤焦钢市场不景气,焦化企业降低开工率,1—4月焦炭累计产量同比微降0.9%。然而,5月在现货市场保持平稳情况下,焦化企业为了维持现金流,开工率有所回升。截至5月30日,大中型焦化企业的开工率较4月底上升3—4个百分点。库存方面,截至5月30日,天津港(600717)焦炭库存为283万吨,维持在历史高位。因此,焦炭基本面弱势将继续压制价格。

产业链去库存缓慢

自去年12月以来,煤焦钢产业链虽然开始加快了去库存化的脚步,但是产业链中的下游库存依然偏高,抑制了焦煤需求的回升。当前北方四港焦煤库存虽由前期840万吨的高点降至600万吨左右的水平,但国内大中型钢厂焦煤库存可用天数却由14天升至21天,这说明目前焦煤的去库存尚不完全,大量的原料库存只是从上游流向了中下游,并未得到最终消化。同时,下游焦炭和螺纹钢库存高企是抑制焦煤需求的主要原因。

目前焦炭主要港口天津港的库存已升至280万吨左右水平,接近历史最高点;国内中大型钢厂焦炭库存可用天数升至14天左右。与此同时,虽然近期螺纹钢市场处于去库存化过程中,但依然处于高位水平。更为重要的是,在房地产不景气的情况下,近期全国粗钢产量和生铁产量却在持续增加,将使得后期螺纹钢库存有可能继续走高。

结论与操作

综上分析,终端房地产市场景气度不佳,下游钢材企业经营状况惨淡,加之钢市淡季来临,供需矛盾料将加剧,产业链去库存进度缓慢,虽然煤焦有挺价意愿,但产业链不景气的背景下也难独善其身。预计焦煤焦炭价格向下运行的概率较大,操作上可轻仓试空,突破前低可加仓。

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