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【资讯】安邦沪港通开启了最大规模的资产平衡

发布时间:2020-10-17 02:32:53 阅读: 来源:欧式琉璃瓦厂家

安邦:“沪港通”开启了最大规模的资产平衡?

在获得国家领导人的背书后,一度延宕的“沪港通”终于进入倒计时阶段。中国证监会周一(10日)宣布,“沪港通”将于11月17日启动。根据统一部署安排,11月15日将进行港股通交易系统通关测试,上交所设立的中国投资信息有限公司(即SPV公司)将于11月17日在上交所网站沪港通专栏正式发布参与港股通业务会员名单和当日港股通股票名单。受此影响,周一(10日)A股与港股齐飞,上证指数收涨2.3%创3年新高,香港恒指收涨0.83%,终结五连跌,A-H价差股领涨。  自今年4月,国务院总理李克强在博鳌论坛上宣布以来,“沪港通”概念在两地市场上一直表现活跃。上交所披露的数据显示,7月下旬以来,沪市股票日均成交近1585亿元,较前期上涨102%;日均交易账户数和日均开户数达到299万户和1.9万户,分别较前期增加70%以上;截至10月31日,沪深两市的保证金余额水平达到8827亿元,创该数据发布以来次高(最高值是2014年9月26日当周的1.14万亿元)。不论从市场活跃度,还是投资者参与度看,“沪港通”带给资本市场的政策效力都是立竿见影的。与此同时,由于沪股通的股票范围多为大盘蓝筹股,相关预期促使各路资金积极涌入价值低估的蓝筹板块,推动市场估值修复,中国A股自年中以来的上涨行情,也被认为系出“沪港通”预期的带领。

随着“沪港通”预期的落地,前期的概念炒作也将告一段落,市场关注焦点将转移到后续的改革创新上。“沪港通”推出的影响并非仅限于短期的政策刺激,而是深化资本市场改革的破题之举。两地市场(未来还有可能借由“深港通”发展到三地市场)联通后,境内外的投资者将同时能够参与两个过去完全独立发展的市场,投资者的诉求必将促使两个市场在监管制度、交易机制、产品创新等各个方面相互借鉴。特别地,以“沪港通”为首的对外开放,将对深化中国资本市场改革带来怎样的影响,将成为此项金融创新最为重要的任务。“沪港通”的开通并非终点,而是另一个起点,将推动中国资本市场乃至整体经济的改革与发展大踏步前行.  港交所行政总裁李小加近日的一番框算引人深思。据其介绍,现在中国的银行资产差不多有22万亿美元,资本市场的市值才4.57万亿美元,美国这两个数字差不多各是17万亿-18万亿美元,是1:1的关系,中国则是1:5。这意味着中国的资本市场不能给如此大规模的国民财富带来真正的投资和发展机会,钱基本都在银行里面,A股市场50%的利润是银行的,“这个一定要改,一定会改。”李小加并预计,“沪港通”将带来世界最大规模资产的一次重新平衡,上述22万亿美元的银行资产将大规模地向资本市场转移,其中的7万-8万亿美元可能会流入A股市场,使得A股市场的体量在未来5-10年获得巨大增长。  不过,想象力虽然无限,若要一步步做实,改革的任务十分艰巨。国内资本市场的孱弱众所周知,难以承担起支持实体经济的作用。问题是为什么,以及怎样去做?广泛存在的内幕交易,差劲的信息披露水平,落后的公司治理,以及薄弱的投资者保护体系,是制约中国股市发展的最主要因素。在此基础上,为了小心翼翼呵护市场,监管层又不得不对新股发行进行宏观调控,并搁置包括国际板在内的一系列改革,迫使一批优质上市公司赴海外上市。目前,国内前10名互联网公司悉数在香港或者美国上市。据统计,中国在海外上市的大型互联网公司,总市值已超过3万亿元人民币,为A股市值的1/10强。  如何创造条件留住优质资产,增强A股市场的吸引力,将成为“沪港通”开通后资本市场改革的重中之重。这一方面,香港市场,以及更加广阔的国际市场,将为中国监管层提供足够的借鉴。只有搭好市场框架,严格市场监管,才能让A股市场的发展逐步走上正途,并且逐步走向国际。这一过程注定漫长,至少将以5-10年计。  “沪港通”开通后,更应深化资本市场改革,最大化这项对外开放政策的效力。只有在改革深化的基础上,中国资本市场未来5-10年规模翻番的想象力才能变为现实。这一方面,香港市场,以及更加广阔的国际市场,将为中国监管层提供足够的借鉴。

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