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长江计算机布局抗周期细分领域

发布时间:2021-01-20 19:43:52 阅读: 来源:欧式琉璃瓦厂家

行业增速趋于平稳,估值仍有下行空间

2012年计算机行业后周期性充分显现,行业增速大幅放缓。考虑到下半年宏观经济已有企稳迹象,众多公司实施了转型或内部调整,部分累积风险已得到释放,预计2013年计算机行业整体或将呈现平稳增长态势。从估值看,A股创业板横向对比估值水平仍然偏高,明年仍将面临较大解禁压力,因此,2013年创业板估值仍存继续下行空间,或将继续拉低计算机板块整体估值水平。

把握抗周期细分领域,规避估值风险

计算机行业细分领域十分众多且与宏观经济差异性较大,如IT服务、系统集成、企业应用软件等具备明显后周期;以恒生电子(600570)、同花顺(300033)等为代表的证券IT行业具备明显前周期性;互联网应用具有创新性消费特征,受宏观经济影响较小,因而具备抗周期性;此外,具有国家政策推动的细分领域也具有抗周期性。估值方面,抗周期性领域估值表现相对坚挺。因此,我们对计算机行业2013年投资观点可归纳为:布局抗周期细分领域,规避估值风险。

重点布局“互联网创新性消费”和“政策力推”细分领域

具备互联网创新性消费特征的领域包括:网游广告平台(受益网游竞争加剧,网游广告平台上价值凸显)、智能语音(行业应用前景广阔,移动互联网助力智能语音盈利模式多元化);我们看好“政策力推”的细分领域包括:智慧城市(新型城镇化热潮兴起,智慧城市引发国家和地方政府的高度重视和建设热情,未来将带动万亿投资规模)大框架下的智能交通、智慧医疗、智能建筑、数字城管,国家高度重视的信息安全,证券IT(券商创新加速,明年行业将进入实质受益期),金融安全设备(清分机和A类点钞机受益新国标实施以及央行和商业银行防范金融安全政策推动)。

关注具备技术或政策优势的专用设备领域&确定性事件驱动

此外,建议投资者可以关注:专用打印扫描设备供应商新北洋(002376)(掌握核心技术,具备极强的定制化开发能力,受益进口替代和高铁恢复建设);煤矿安监设备供应商梅安森(300275)(受益政策强制煤矿和非煤矿山安全监控“六大系统”安装);具备确定性事件驱动的旋极信息(300324)(受益“营改增”催生的税控盘市场需求爆发)。

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